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华尔街到陆家嘴精选丨戒备好意思股大幅回调!好意思债收益率飙升 5%成新常态?

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华尔街到陆家嘴精选丨戒备好意思股大幅回调!好意思债收益率飙升 5%成新常态?

发布日期:2025-02-24 09:04    点击次数:56

  ①戒备好意思股大幅回调!三大风险高悬

  好意思股周一收盘涨跌不一,谈指高涨约360点,科技股下降牵涉纳指下滑。好意思国国债收益率攀升令科技股络续遭到抛售。高盛日前警告称,好意思股三大风险高悬,加大了阛阓大幅回调的可能性。1.好意思股旧年涨幅大。尽管展望受企业盈利激动,好意思股本年全年将进一步高涨,但可能触发还调的负面身分包括债券收益率抓续高涨、经济数据或企业盈利增长令东谈主失望。2.好意思股估值过高,镌汰了本年出现高请问的可能性。3.阛阓围聚度高或增多投资组合风险。华尔街闻明空头之一、摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊本周也指出,债券收益率飙升和好意思元走强将在上半年对好意思股组成风险。

  星展银行邓志坚:好意思股的确贵吗?如果只看PE,如实贵,大盘26倍,科技40倍。但每逢VIX心焦指数高于2年均值,波动开动拉大后,PE常常出现回调。已往回调主如果因为股价下降,但也有可能是因为盈利增长。好意思股盈利预期异日三年的复合年化增长率达到11%,科技高达20%,咱们集合PEG辩论不雅察,大盘PEG为1.7,科技股只好1.3,半导体股只好0.6。PEG越低,代表估值远莫得反应出异日的盈利增长。

  东北证券首席投资照拂人郭峰:一季度好意思国工作壮健,通胀反弹,好意思联储暂停降息,好意思股有疗养压力。

  ②10年期好意思债收益率剑指5% 天下债市风雨泛动

  好意思联储降息,10年期好意思债收益率却从旧年9月3.6%的低点飙升到周一的4.8%,为2023年11月以来最高水平。30年期国债收益率也升至近5%。Janus Henderson天下科罚决议足下Matt Peron默示,如果10年期好意思债收益率达到5%,投资者就会本能地抛售股票。这种情况可能需要几周以致几个月的技巧才能限度,在此技巧,标普500指数可能会下降10%。访佛的收益率飙升也在海外阛阓演出,投资者对英国和日本等国的债券越来越严慎。

  星展银行邓志坚:天下投资级别债券2024年流入资金4400亿好意思元,2025岁首于今仅流入200亿好意思元,未见资金净流出。但货币基金流入资金近2100亿,相配于旧年的1/5,表示避险步地存在。但好意思债收益率弧线依然开动呈现陡峻,仅仅这种陡峻大部分是因为降息放缓,长端进取,短端并莫得下压。因此,降息周期只消赢得看护,短长债收益率皆会下压。

  东北证券首席投资照拂人郭峰:好意思债收益率上升,可能对东谈主民币汇率产生压力,柔柔债市供求相干。

  ③Constellation收购Calpine 领域与风险并存

  跟着AI应承激动电力需求激增,好意思国最大的核电坐褥商Constellation Energy已同意以270亿好意思元(包括债务)收购自然气发电商Calpine,成为好意思国电力行业史上领域最大的收购案之一。这笔现款加股票的往还将大大增多Constellation的每股收益,同期使其工场按地舆位置和燃料类型进行各样化。上周五公布收购打算后,Constellation股价本日高涨25%,报305.19好意思元,公司市值增多了190亿好意思元,杰出了收购中160亿好意思元的股权部分。

  星展银行邓志坚:核能在好意思国的发展依然相配闇练,其发电量的20年复合年化增长率仅0.4%,2023年占全好意思发电量占比为18.5%,仅次于自然气的43%。AI的发展需要深广电力,同期条目供应踏实,因此核能上风显明。Constellation是全好意思最大核电坐褥商,发电量2023年增长2%,但核能增长6%。岁首赢得好意思国政府10亿好意思元史上最大核电采购订单。加上此番收购Calpine,有助于其电力运送。股价涨幅岁首于今最高达36%,面前近25%。2024年盈利展望增长80%。但短期内可能会碰到赚钱了结,投资者需要严慎。

  东北证券首席投资照拂人郭峰:AI能耗有意于电力动力板块的景气回升。

  ④多家华尔街投行本周将拉开好意思股新财报季帷幕

  本周,摩根大通、摩根士丹利和高盛等华尔街投即将拉开好意思股新财报季帷幕。2025年好意思股开局不利,三大股指自2025岁首以来一齐累计下降,创2016年以来最差同期阐扬。分析东谈主士合计,上市企业财报利害,将是2025年影响好意思股走势的一个关键身分。

  星展银行邓志坚:投资者钟情于特朗普的新政不错为金融行业松捆,但当今还言之尚早。贝莱德新一季财报盈利预期同比增长19%,高盛预期盈利同比增长50%,花旗盈利预期同比增长45%,富国盈利预期只增多4%,这意味着投行和资管业务占比高的银行盈利预期较高。

  东北证券首席投资照拂人郭峰:A股面前干与探底阶段,为春季行情作念准备。价值和成长轮替阐扬,统计规矩表示春季行情科技股占优。

  ⑤高盛:展望异日一年好意思元将高涨5%或更多

  高盛两个月内第二次上调了对好意思元的预测,情理是好意思国经济壮健,关税上调可能会减缓货币宽松战术。包括Kamakshya Trivedi在内的策略师在论说中称,他们展望,跟着新关税的履行和好意思国经济的抓续阐扬,好意思元将在异日一年高涨约5%。高盛面前展望,欧元兑好意思元汇率将在6个月内跌破平价,看护对好意思元兑亚洲货币的深广看涨预期,其中,将好意思元/日元异日12个月预估从159调高至162。

  星展银行邓志坚:短期内好意思元被炒高并非因为经济壮健。好意思国经济不算壮健,已出现软着陆迹象。如果大幅增多关税,通胀升温将蚕食企业盈利,好意思联储简略被迫加息。但利率影响经济辩论可能需要6个季度。是以,我合计好意思联储即使看到通胀,可能偶然住手降息,而只会络续保抓缩表以阻挠通胀,这简略使好意思元流动性减少,但利率指导下的债息将下降,这不利于好意思元。中长期的通胀升温反而是弱货币购买力的解说,货币的基本价值将会徐徐体现。

  东北证券首席投资照拂人郭峰:好意思元先强后弱,东谈主民币有降准降息预期。

  (本文来自第一财经)

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